Em 2020, a economia global enfrentou sua recessão mais profunda em 74 anos, enquanto a pandemia do vírus COVID-19 afetou vidas e meios de subsistência. A recessão não teve precedentes em seu escopo geográfico, no papel central dos serviços e na escala das respostas políticas. Embora o vírus COVID-19 permaneça conosco ao longo de 2021, o rápido desenvolvimento e implantação de vacinas permitirão uma transição para uma nova economia pós-pandemia. Assim, nos aproximamos de 2021 com uma mistura de cautela e esperança. O IHS Markit oferece essas 10 previsões econômicas principais para ajudar a orientar os planos de sua organização para um ano novo importante.
1) Enquanto o vírus COVID-19 permanecerá conosco, tratamentos e vacinas eficazes estarão amplamente disponíveis para grandes populações em meados de 2021, facilitando a transição para a economia pós-pandemia.
A campanha de vacinação global mais ambiciosa já vista será realizada no primeiro semestre de 2021 com cerca de meia dúzia de vacinas. É muito improvável que o próprio vírus desapareça em 2021 e há o risco de pequenos surtos periódicos. No entanto, uma maior disponibilidade de anticorpos e tratamentos antivirais, bem como sistemas aprimorados de rastreamento e rastreamento, garantirão que bloqueios contundentes do estilo 2020 não sejam mais necessários.
2) A economia global entrará em 2021 com uma taxa de crescimento moderada e acelerará a o ritmo no segundo semestre. Os ventos contrários para um crescimento robusto de curto prazo incluem bloqueios relacionados ao COVID-19 no início de 2021, cautela persistente do consumidor e das empresas, diminuição do apoio fiscal e as tensões do aumento da dívida pública e privada. Ainda assim, a reabertura das economias e a disponibilidade de vacinas vão desencadear gradativamente uma nova onda de gastos com viagens e serviços. Após um declínio de 4,2% em 2020, o PIB mundial global deverá aumentar cerca de 4,6% em 2021.
3) Em 2021, o foco dos investidores e formuladores de políticas mudará do COVID-19 para o meio ambiente. Uma tendência importante nos mercados de dívida pública e privada é o aumento nas emissões de ESG (Ambiental, Social e de Governança Corporativa), geralmente com rendimentos ligeiramente mais baixos do que os equivalentes convencionais. Outra tendência é o maior uso de emissões vinculadas à sustentabilidade, vinculando cupons ao cumprimento de metas ESG. A ênfase em ESG exacerbará as dificuldades de financiamento dos produtores de energia e commodities, à medida que novos investimentos são examinados para suas contribuições ESG.
4) As políticas monetárias permanecerão acomodatícias e mais bancos centrais se inclinarão para a política de metas de inflação média flexível do Federal Reserve (FAIT). A nova abordagem do Fed reforça que seu objetivo de inflação de 2% é uma média, não um teto. O Banco Central Europeu (BCE) provavelmente seguirá o exemplo do Fed sobre o FAIT quando concluir sua revisão de estratégia em meados de 2021. As taxas de juros nos Estados Unidos, zona do euro, Reino Unido e Japão permanecerão perto de zero bem depois de 2021. Nos mercados emergentes, onde a inflação é uma preocupação mais imediata, o afrouxamento monetário está terminando, mas os aumentos das taxas de juros serão raros em 2021.
5) O setor financeiro global deve evitar grandes crises em 2021 – pelo menos nas economias avançadas – mas os riscos bancários aumentarão. As reformas regulatórias que se seguiram à crise financeira global produziram reservas de capital substancialmente maiores e melhoraram as condições de liquidez nos bancos globais. A falta de expansão do crédito antes da pandemia sugere que os bancos estão mais bem preparados para enfrentar o desafio do aumento das falências e das altas taxas de desemprego.
6) Os preços dos bens acabados irão acelerar em 2021. Os preços das commodities aumentaram acentuadamente na segunda metade de 2020, com a recuperação da economia global; esses aumentos de custo serão empurrados para baixo nas cadeias de suprimentos pelos próximos seis a nove meses, pressionando as margens e levando a preços mais altos para produtos acabados em 2021. As interrupções na cadeia de suprimentos devem ser resolvidas aos poucos. As indústrias de bens podem então ver as condições amolecerem mesmo com o fortalecimento da demanda agregada. O minério de ferro é uma exceção notável.
7) A economia dos Estados Unidos começará 2021 lentamente e se acelerará no segundo semestre.
A economia dos Estados Unidos se recuperou parcialmente de sua pior recessão desde a Grande Depressão. No entanto, uma nova onda de infecções por COVID-19, a possível reimposição de bloqueios para conter o vírus e o estímulo decrescente das medidas de alívio da pandemia promulgadas em 2020 ameaçam prejudicar o crescimento até o início de 2021. O progresso inesperadamente rápido das vacinas deve promover uma aceleração do PIB na segunda metade do ano.
8) As taxas de crescimento anual da Europa em 2021 ficarão aquém das expectativas de consenso do mercado.
Depois de um último trimestre muito fraco de 2020, a prevalência do vírus COVID-19 e as medidas de contenção relacionadas continuarão a dificultar a recuperação no início de 2021. Aumentos retardados nas falências de negócios e no desemprego também conterão o crescimento à medida que o apoio à política diminui, embora esperemos que um pronunciada aceleração impulsionada por vacinas nas taxas de crescimento da zona do euro a partir de meados do ano. Após uma contração estimada de 7,5% em 2020, o PIB real da zona do euro deverá aumentar cerca de 3,5% em 2021, com o retorno aos níveis pré-pandêmicos não esperado até o final de 2022.
9) A economia da China irá acelerar para a taxa de crescimento mais forte dos últimos anos, mas a recuperação irá diminuir. O lançamento esperado de vacinas COVID-19 eficazes, demanda reprimida e um efeito de base baixo ajudarão a economia chinesa a crescer 7,5% em 2021, sua maior taxa desde 2013. Após a recuperação cíclica, a economia voltará à desaceleração caminho que começou em 2012, à medida que o crescimento da produtividade desacelerou em resposta às reformas econômicas estagnadas. 10) O dólar americano deverá enfraquecer em 2021 em uma resposta defasada ao forte pivô do Fed para a acomodação monetária no início de 2020, um aumento na tolerância ao risco do investidor e um déficit comercial crescente. A acomodação da política do BCE deve se inclinar contra uma valorização adicional substancial do euro, embora a esperada fraqueza do dólar americano e os altos superávits da conta corrente representem um risco positivo do euro. O iene japonês se beneficiará do fortalecimento das exportações e da inflação relativamente baixa. O renminbi será apoiado pela economia em aceleração da China continental e pela política monetária comparativamente conservadora e, embora a convergência das políticas limite os movimentos das taxas de câmbio nas principais economias, é esperada maior volatilidade da moeda nos mercados emergentes.
Retirado e baseado de IHS
Créditos da foto: IHS
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